中级财务管理第四章股权筹资，中级财务管理2021第九章第四节

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股权筹资，一起来看看吧。

一、吸收直接投资

1、吸收直接投资的定义

吸收直接投资，是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。

2、吸收直接投资的种类

1)吸收国家投资：

①产权归属国家;

②资金的运用和处置受国家约束较大;

③在国有公司中采用比较广泛

2)吸收法人投资：

①发生在法人单位之间;

②以参与公司利润分配或控制为目的;

③出资方式灵活多样

3)合资经营：

由两个或者两个以上的不同国家的投资者共同出资、共同经营、共担风险和共负盈亏

4)吸收社会公众投资：

①参加投资的人员较多;

②每人投资的数额相对较少;

③以参加公司利润分配为目的

3、吸收直接投资的筹资特点

1)优点：

①能够尽快形成生产经营能力。吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金,而且能够直接获得所需的先进设备和技术,尽快形成生产经营能力。

②容易进行信息沟通。吸收直接投资的投资者比较单一,股权没有社会化、分散化,投资者甚至于直接担任公司管理层职务，公司与投资者易于沟通

2)缺点：

①资本成本较高。当企业经营较好、盈利较多时,投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配,因为向投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比率来计算的。不过,吸收直接投资的手续相对比较简便,筹资费用较低。

②公司控制权集中，不利于公司治理。采用吸收直接投资方式筹资,投资者一般都要求获得与投资数额相适应的经营管理权。如果某个投资者的投资额比例较大,则该投资者对企业的经营管理就会有相当大的控制权,容易损害其他投资者的利益。

③不易进行产权交易

二、发行普通股股票

1、股东的权利

股东的权利包括:

1)公司管理权;

2)收益分享权;

3)股份转让权;

4)优先认股权;

5)剩余财产要求权。

2、股票的种类

1)股东权利和义务

①普通股股票：公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务,不加特别限制的,股利不固定的股票

②优先股股票：公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票,其优先权利主要表现在股利分配优先权和分配剩余财产优先权上

2)票面是否记名

①记名股票：股票票面上记载有股东姓名或将名称记入公司股东名册的股票

②无记名股票：不登记股东名称,公司只记载股票数量、编号及发行日期

3)发行对象和上市地点

①A股：人民币普通股票,由我国境内公司发行,境内上市交易,它以人民币标明面值,以人民币认购和交易

②B股：人民币特种股票,由我国境内公司发行,境内上市交易,它以人民币标明面值,以外币认购和交易

③H股：注册地在内地,在香港上市的股票

④N股：在纽约上市的股票

⑤S股：在新加坡上市的股票

3、发行普通股股票的筹资特点

1)优点：

①两权分离，有利于公司自主经营管理。公司通过对外发行股票筹资，公司的所有权与经营权相分离，分散了公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营。普通股筹资的股东众多，公司日常经营管理事务主要由公司的董事会和经理层负责。但公司的控制权分散，公司也容易被经理人控制;

②能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让。普通股筹资，股东的大众化，为公司带来了广泛的社会影响。特别是上市公司，其股票的流通性强，有利于市场确认公司的价值。普通股筹资以股票作为媒介，便于股权的流通和转让，吸收新的投资者。但是，流通性强的股票交易，也容易在资本市场上被恶意收购

2)缺点：

①不易及时形成生产能力。普通股筹资吸收的一般都是货币资金，还需要通过购置和建造形成生产经营能力。相对吸收直接投资方式来说,不易及时形成生产能力;

②资本成本较高。由于股票投资的风险较大，收益具有不确定性，投资者就会要求较高的风险补偿。因此,股票筹资的资本成本较高

三、留存收益

1、留存收益的筹资途径

1) 提取盈余公积金;

2) 未分配利润。

2、利用留存收益的筹资特点

1)优点：

①相对于普通股筹资,留存收益筹资不用发生筹资费用,资本成本较低;

②维持公司的控制权分布,不会稀释原有股东的控制权

2)缺点:筹资数额有限

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