2021中级财务管理第六章第三节，管理会计第六章投资管理

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投资管理（3）的相关内容。

2021年中级会计财务管理第六章知识点：投资管理

2021年中级会计《财务管理》第六章知识点：投资管理（2）

一、项目投资管理量1.独立投资方案的决策

1)含义

指两个或两个以上项目互不依赖、可以同时并存，各方案的决策也是独立的。独立投资方案的决策属于筛分决策。

2)决策方法

一般采用内含收益率法

2.互斥投资方案的决策

1)含义

方案之间互相排斥，不能并存，实质在于选择最优方案，属于选择决策。

2)决策方法

①投资项目寿命期相同：净现值法或者年金净流量法

②投资项目寿命期不同：共同年限法或者年金净流量法

3.固定资产更新决策

1)性质

固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策，包括替换重置和扩建重置。

2)决策方法

①寿命期相同的设备重置决策：净现值法，应该选择净现值大的方案。

a.投资期：

旧设备：现金流量=-[固定资产变现价值+(账面价值-变现价值)×所得税税率]-垫支营运资本

新设备：现金流量=-长期资产投资-垫支营运资本

b.营业期：

旧设备、新设备：现金净流量(NCF)=营业收入× (1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率

c.终结期：

旧设备、新设备：现金流量=固定资产变价净收入+(账面价值-变价净收入)×所得税税率+垫支的营运资会

②寿命期不相同设备重置决策：一般采用年金净流量法，通常应该选择年金成本更小的方案。

二、证券投资管理1. 债券投资

1)债券要素

债券面值、债券票面利率、债券到期日。

2)债券价值

=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值

3)债券投资的收益率

①债券收益的来源：名义利息收益、利息再投资收益、价差收益。

②债券的内部收益率：按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日，所产生的预期收益率。

2.股票投资

1)股票的估值模型

①基本模型：所有股利流量的现值求和(如果中途转让股票则还要加上转让收益的现值)。

②零增长模型：股权价值=当前支付的股利/股权资本成本=D0/RS

③固定增长模型：股权价值=未来第一期支付的股利/(股权资本成本-股利增长率)=D0(1+g)/(RS-g)

④阶段性增长模型：分段计算：前期超常增长阶段直接计算现值;后期可采用零增长模型或者固定增长模型计算然后求现值。

2)股票投资的收益率

①股票收益的来源：股利收益、股利再投资收益、转让价差收益。

②股票的内部收益率：

a.零增长股票内部收益率，计算公式为：R=D÷P0

b.固定增长股票内部收益率，计算公式为：R=D1÷P0+g

c.阶段性增长股票内部收益率，计算公式为：利用逐步测试法，结合插值法来求净现值为0的贴现率，该贴现率即为内部收益率

3.基金投资

1)法律方式：契约型基金、公司型基金

2)运作方式：封闭式基金、开放式基金

3)投资对象：股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金

4)投资目标：增长型基金、收入型基金、平衡型基金

5)投资理念：主动型基金、被动(指数)型基金

6)募集方式：私募基金、公募基金

以上就是分享给大家的2021年中级会计《财务管理》第六章知识点：投资管理（3）的相关内容，如果你在阅读过程中对于还有其他的问题，欢迎登录咨询了解，专业老师会为你答疑解惑。

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