注会财管知识点总结归纳大全，财管中级知识点归纳

今天小编考考为大家分享关于初级会计,中级会计,高级会计,注册会计师考试信息，会计职业教育培训资料，希望能够帮助到大家！第十章股利分配、股票分割与股票回购

【知识点】股利相关论

(一)税差理论

1.税差理论是讨论当股利收益税率与资本利得税率存在差异时，将使股东在继续持有股票以期取得预期资本利得与立即实现股利收益之间进行权衡;

2.如果不考虑股票交易成本，因为股利收益的税率高于资本利得税率，企业应采取低现金股利比率的分配政策;

3.如果存在股票的交易成本，当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。

(二)客户效应理论

1.客户效应理论是对税差效应理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异;

2.边际税率较高的投资者(高收入阶层和风险偏好投资人，税负高，偏好资本增长)偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存;

3.边际税率较低的投资者(低收入阶层和风险厌恶投资人，税负低，偏好现金股利)喜欢高股利支付率的股票。

(三)“一鸟在手”理论

1.股东偏好现金股利，倾向于股利支付率高的股票;

2.股利支付率高，股东承担风险小，要求的权益资本报酬率降低，权益资本成本相应降低，提高了企业权益价值。

(四)代理理论

1.股东与债权人之间的代理冲突。债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率;

2.经理人员与股东之间的代理冲突。高股利支付率政策，有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望;

3.控股股东与中小股东之间的代理冲突。对处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东希望企业采用高股利支付率政策，以防控股股东的利益侵害。

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