注会财管轻松过关1讲解，注会财管第六章债券价值评估

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为帮助大家抢先备考2022年注册会计师，特意整理了相当多有用的备考干货，帮助大家抢先预习。话不多说，接下来就是干货学习时间！今日份《财务管理》知识点，来自第六章——债券、股票价值评估（1），赶快来学习吧！

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一、债券价值评估方法

1.债券估值基本模型

典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金。按照这种模式，债券价值计算的基本模型是：

其中：

Vd表示债券价值；

I表示每年利息；M表示面值；

r表示年折现率，一般采用当前等风险投资的市场利率；

n表示到期前的年数。

2.其他模型

（1）平息债券模型

平息债券是指利息在期间内平均支付的债券。

平息债券价值的计算公式如下：

其中：

Vd表示债券价值；

I表示每年利息；

M表示面值；

r表示年折现率，m表示年付息次数；

n表示到期前的年数。

（2）纯贴现债券模型

纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期按面值支付的债券。

纯贴现债券模型：

其中：

Vd表示债券价值；

F表示到期日支付额；

r表示年折现率，n表示到期前的年数。

3.流通债券的估值

流通债券是指已发行并在二级市场上流通的债券。

流通债券的估值方法有两种：

（1）以现在为折算时间点，历年现金流量按非整数计息期折现：

（2）以最近一次付息时间（或最后一次付息时间）为折算时间点，计算历次现金流量现值，然后将其折算到现在时点。无论哪种方法，都需要计算非整数期的折现系数

二、债券价值影响因素1.债券价值与折现率

债券定价的基本原则是：折现率等于债券利率时，债券价值就是其面值；如果折现率高于债券利率，债券的价值就低于面值；如果折现率低于债券利率，债券的价值就高于面值。对于所有类型的债券估值，都必须遵循这一原理。

应当注意，当一年内要复利几次时，报价利率应除以年内付息次数得出计息期利率，年折现率为有效年利率，应开年计息次数方得出计息期折现率。

2.债券价值与到期时间

对于平息债券，债券价值随到期时间的缩短逐渐向债券面值靠近，至到期日债券价值等于债券面值。当折现率高于票面利率时，随着时间向到期日靠近，债券价值逐渐提高，最终等于债券面值；当折现率等于票面利率时，债券价值一直等于票面价值；当折现率低于票面利率时，随着时间向到期日靠近，债券价值逐渐下降，最终等于债券面值。

2022注册会计师财管第五章：债券、股票价值评估的相关知识点就分享到这里，多相关内容还在持续更新中，建议大家保持关注。很多时候，学习无非就是看谁更用心，想要早日拿到证书，建议大家尽早开始学习，对于不明白的地方也要及时咨询，不留疑问到明天！

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