税务师财务与会计第九章讲解，税务师财务与会计具体章节重点

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【考点 2】各种资本成本的计算

一、资本成本的概念与作用

(一)资本成本的概念

资本成本是指资金使用者为筹集和使用资金所支付的代价，它包括筹集费用和用资费用。

资本成本通常采用相对数表示，它是年用资费用与净筹资额的比率。

资产成本=年用资费用/(筹资总额-筹资费用)=年用资费用/[筹资总额×(1-筹资费率)]

1.筹资总额

是指通过某种方式筹集的全部资金。

2.筹资费用

是指在资金筹集过程中所支付的费用，如委托证券经营机构代理发行股票、债券所支付的代办费等。筹资费用实际上是筹资总额的减少，所以要从筹资总额中扣除。

3.年用资费用

是指在资金使用期内按年或按月支付给资金供应者的报酬，如股息、红利、利息、租金等。

(二)资本成本的作用

1.资本成本是选择筹资渠道与筹资方式的重要依据

以资本成本为依据，应选择资本成本低的资金来源与筹资方式。

2.资产成本为负债经营提供了重要依据

提高企业收益只有在负债资本成本低于企业资产息税前利润率的条件下才能实现。

3.资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据

当加权资本成本最小时，企业价值最大，此时的资本结构是企业理想的资本结构。

4.资本成本为投资决策提供了重要的标准资本成本是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。

5.资本成本评价企业整体绩效的重要依据

企业的总资产报酬率应高于其加权资本成本，才能带来正的经济增加值。

二、个别资本成本

(一)银行借款资本成本

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