中级会计财务管理每日一练：7月10日

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学习的过程是辛苦的，但是只有不断地学习，才能获得成功的喜悦。今日财务管理每日一练已经奉上，各位考生抓紧时间练习吧!

一、【单选题】

下列各项中，属于修正的 MM 理论观点的是( )。

A.企业有无负债均不改变企业价值

B.企业负债有助于降低两权分离所带来的的代理成本

C.企业可以利用财务杠杆增加企业价值

D.财务困境成本会降低有负债企业的价值

【答案】C

【解析】选项 A 属于最初的 MM 理论的观点，选项 B 属于代理理论的观点，选项 D 属于权衡理论的观点。

二、【多选题】

按照资金变动与一定范围内产销量变动之间的依存关系，可以把资金区分为不变

资金，变动资金和半变动资金，下列说法正确的有( )。

A.原材料的保险储备所占用的资金属于不变资金

B.与产销量变化不呈同比例变动的辅助材料占用的资金属于半变动资金

C.直接构成产品实体的原材料所占用的资金属于变动资金

D.最低储备之外的存货所占用的资金属于半变动资金

【答案】ABC

【解析】在最低储备以外的现金、存货、应收账款等具有变动资金的性质。选项 D 错误

三、【计算题】

甲公司是一家制造业股份有限公司，生产销售一种产品,产销平衡。2020 年度销售量为 100000件，单价为 0.9 万元/件，单位变动成本为 0.5 万元/件，固定成本总额为 30000 万元。2020 年度的利息费用为 2000万元。公司预计 2021 年产销量将增长 5%，假设单价、单位变动成本与固定成本总额保持稳定不变。

要求: ⑴计算 2020 年度的息税前利润。

⑵以 2020 年为基期，计算下列指标:①经营杠杆系数;②财务杠杆系数;③总杠杆系数。

⑶计算 2021 年下列指标:①预计息税前利润;②预计每股收益增长率。

【答案】(1)2020 年度的息税前利润=(单价-单位变动成本)×销量-固定成本=(0.9-0.5)×100000-30000=10000(万元)

(2)①经营杠杆系数=边际贡献/EBIT=(0.9-0.5)×100000/10000=4

②财务杠杆系数=EBIT/[EBIT-l-Dp/(1-T)]=10000/(10000-2000)=1.25

③总杠杆系数=DOL×DFL=4×1.25=5

(3)①DOL=EBIT 的变化百分比/产销量的变化百分比

预计息税前利润增长率=5%×4=20%

预计息税前利润=10000×(1+20%)=12000(万元)

2DTL=EPS 的变化百分比/产销量的变化百分比

预计每股收益增长率=5%×5=25%。

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