中级会计财务管理每日一练：7月26日

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你要努力，你想要的东西，自己就能给自己。今天的中级会计师《财务管理》每日一练已到达，快来做题吧!

一、【单选题】

采用静态回收期法进行项目评价时，下列表述错误的是( )

A.若每年现金净流量不相等，则无法计算静态回收期

B.静态回收期法没有考虑资金时间价值

C.若每年现金净流量相等，则静态回收期等于原始投资额除以每年现金净流量

D.静态回收期法没有考虑回收期后的现金流量

【答案】A

【解析】若每年现金净流量不相等时，设 M 是收回原始投资额的前一年:静态回收期=M+第 M 年的尚未收回额/第(M+1)

年的现金净流量，所以选项 A 错误。

二、【计算题】

甲公司拟购买由 A、B、C 三种股票构成的投资组合，资金权重分别为 20%、30%、50%。A.B、C三种股票的β系数分别为 0.8、2 和 1.5，无风险收益率为 4%，市场平均收益率为 10%，购买日 C 股票价格为 11 元/股，当年已发放股利(D0)为每股 0.9 元，预期股利按 3%的固定比率逐年增长。

要求:

⑴计算该投资组合β系数。

(2)使用资本资产定价模型，计算该投资组合必要收益率。

(3)使用资本资产定价模型，计算 C 股票的必要收益率。(增加—问)

(4)使用股票估价模型计算 C 股票价值，并据此判断 C 股票是否值得单独购买。

【答案】⑴该投资组合β系数=20%×0.8+30%×2+50%×1.5=1.51

⑵该投资组合必要收益率=4%+1.51×(10%-4%)=13.06%

(3)C 股票的必要收益率=4%+1.5×(10%-4%)=13%

(4)C 股票价值=0.9×(1+3%)/(13%-3%)=9.27(元/股)

C 股票价值 9.27 元/股小于 C 股票价格 11 元/股，C 股票不值得单独购买。

三、【判断题】

在独立投资方案决策中，只要方案的现值指数大于 0，该方案就具有财务可行性。( )

【答案】×

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